|
English version 
|
|
 Słowniczek
(oparty na publikacji Polskiego Stowarzyszenia Inwestorów Kapitałowych - Rocznik 2004 ISSN:1731-884X)
- Badanie spółki (ang. due diligence)
Dogłębna analiza i ocena wszystkich obszarów funkcjonowania spółki, która ma
się stać przedmiotem inwestycji funduszu private equity / venture capital. - Business angel (dosł. Anioł biznesowy)
Inwestor indywidualny zapewniający spółce środki finansowe, wiedzę, doświadczenie i znajomości na bardzo wczesnym etapie rozwoju.
- Etapy finansowania
1.Faza ekspansji (ang. expansion capital)
Finansowanie wzrostu i rozwoju spółki, zarówno po, jak i przed osiągnięciem progu rentowności. Kapitał tego typu może zostać spożytkowany na: finansowanie zwiększenia mocy produkcyjnych, rozwój rynku lub produktu, bądź też finansowanie kapitału obrotowego.
2.Faza startu (ang. start-up)
Faza obejmująca finansowanie rozwoju produktu i wstępnego marketingu. Spółki korzystające z tego typu finansowania mogą być w trakcie tworzenia lub na progu działalności, jednak przed sprzedażą produktu na znaczącą skalę.
3.Faza zasiewu (ang. seed stage)
Finansowanie wstępnych, potencjalnie zyskownych pomysłów, jeszcze przed założeniem przedsiębiorstwa. Środki z reguły przeznaczone są na: badania, ocenę i rozwój pomysłu do fazy komercyjnej.
- Firma zarządzająca
Podmiot odpowiedzialny za działania funduszu, do których zalicza się: badania i wybór rynków oraz gałęzi gospodarki do inwestycji, decyzje o zaangażowaniu kapitałowym, decyzje o czasie inwestycji i dezinwestycji etc.
- Fundusz (ang. fund)
Fundusz inwestycyjny typu private equity / venture capital gromadzący środki od wielu inwestorów, a następnie inwestujący je w papiery wartościowe spółek, zwykle spółek nienotowanych na publicznym rynku papierów wartościowych.
- Fundusz funduszy (ang. fund of funds)
Fundusz przeznaczający swe środki w zarządzanie funduszom private equity / venture capital. FoF, który inwestuje w nowo powstające fundusze private equity / venture capital to tzw. pierwotny (primary) fundusz funduszy. Natomiast taki, który koncentruje się na inwestycjach w już istniejące fundusze private equity / venture capital, to wtórny (secondary) fundusz funduszy.
- Gromadzenie środków (ang. fundraising)
Proces, podczas którego firmy private equity / venture capital zbierają środki finansowe na utworzenie nowego funduszu. Środki te gromadzi się od inwestorów indywidualnych, korporacyjnych i instytucjonalnych, którzy zobowiązują się przekazać je spółce zarządzającej. Fundusze w momencie utworzenia nie posiadają na koncie kapitałów. Środki funduszu istnieją w postaci zobowiązania do inwestycji (commitment), które realizowane jest w momencie podjęcia decyzji o inwestycji w konkretną spółkę. Jednakże zobowiązanie ze strony inwestorów jest bezwarunkowe, a decyzja o dokonaniu konkretnych inwestycji
podejmowana wyłącznie przez firmę zarządzającą.
- Inwestor instytucjonalny (ang. institutional investor)
Inwestor, w postaci spółki inwestycyjnej, funduszu wzajemnego, firmy ubezpieczeniowej, funduszu emerytalnego lub fundacji, który z reguły dysponuje znacznymi aktywami i doświadczeniem w inwestowaniu.
- Kapitał pod zarządem (ang. capital under management)
Suma funduszy dostępnych zarządzającym na inwestycje oraz środki już zainwestowane w spółki znajdujące się w bieżącym portfelu. - Mezzanine finance
Finansowanie o charakterze mieszanym łączące elementy długu bankowego i kapitału własnego. - Odpisanie (ang. write-down)
Obniżenie wartości inwestycji. - Pierwsza oferta publiczna (ang. IPO - initial public offering)
Sprzedaż akcji spółki na giełdzie po raz pierwszy. IPO jest jednym ze sposobów wyjścia funduszu z inwestycji w spółkę. - Portfel (ang. portfolio)
Grupa spółek, w których fundusz private equity / venture capital jest udziałowcem.
- Późniejsze fazy (ang. later stage)
Obejmuje następujące fazy inwestycji: ekspansję, refinansowanie (ang. replacement) oraz wykup (buyout).
- Private equity / venture capital
Inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym, w celu osiągnięcia średnio- i długoterminowych zysków z przyrostu wartości kapitału. Private equity / venture capital (PE/VC) może być wykorzystane na rozwój nowych produktów i technologii, zwiększenie kapitału obrotowego, przejmowanie spółek lub też na poprawę i wzmocnienie bilansu spółki. Venture capital (VC) jest jedną z odmian private equity. Są to inwestycje dokonywane we wczesnych stadiach rozwoju przedsiębiorstw, służące uruchomieniu danej spółki lub jej ekspansji.
- Refinansowanie (ang. replacement capital)
Nabycie udziałów w spółce od innej instytucji oferującej kapitał typu private equity / venture capital lub od innych udziałowców.
- Restrukturyzacja (ang. turnaround)
Jedna z form finansowania private equity / venture capital polegająca na pomocy spółce w kłopotach finansowych, z zamiarem przywrócenia dobrej kondycji finansowej oraz rozwoju.
- Spisanie (ang. Write-off)
Obniżenie wartości spółki z portfela funduszu private equity/venture capital do zera. Inwestycja jest zlikwidowana, a zwrot dla inwestorów jest zerowy lub
ujemny. - Venture capital
Kapitał finansujący przedsięwzięcia we wczesnej fazie funkcjonowania (zasiew, start) lub fazie ekspansji. Podmioty zapewniające tego typu środki, akceptując wysokie ryzyko, oczekują wysokiego zwrotu z inwestycji. - Wczesne fazy (ang. Early stage)
Faza zasiewu oraz rozruchu (startu) przedsiębiorstwa. - Wyjście z inwestycji (ang. exit, divestment)
Sprzedaż papierów wartościowych znajdujących się w posiadaniu funduszu private equity / venture capital.
Pośród metod wyjścia z inwestycji wyróżnia się:
- sprzedaż inwestorowi branżowemu,
- ofertę publiczną (w tym pierwszą ofertę publiczną),
- sprzedaż innemu funduszowi private equity / venture capital,
- sprzedaż instytucji finansowej,
- umorzenie akcji przez spółkę i wypłatę inwestorowi wynagrodzenia z tytułu umorzenia,
- likwidację spółki. - Wykup (ang. buyout)
Transakcja, podczas której spółka jest odkupowana od obecnych udziałowców. - Wykup lewarowany (ang. LBO, leveraged buyout)
Rodzaj wykupu, w którym część środków na przejęcie spółki pochodzi z kredytu bankowego.
- Wykupy menedżerskie
Management buy-in (MBI) - wykup, podczas którego grupa menedżerów spoza spółki przejmuje tę spółkę. Finansowanie ze strony podmiotów private equity / venture capital pozwala na przeprowadzenie tego typu transakcji, gdyż grupa menedżerska zwykle nie dysponuje wystarczającymi środkami. Management buyout (MBO) - wykup, na podstawie, którego menedżerowie spółki przejmują kontrolę nad całą spółką lub jej częścią. Odbywa się to przy finansowej i eksperckiej pomocy funduszy private equity / venture capital. - Zobowiązanie do przekazania środków (ang. commitment)
Zobowiązanie się inwestora w funduszu do przekazania środków na konto funduszu private equity / venture capital w momencie zażądania ich przez spółkę zarządzającą funduszem private equity. Fundusze w momencie utworzenia nie posiadają na koncie kapitałów. Środki funduszu istnieją w postaci zobowiązania do inwestycji (commitment), które realizowane jest w momencie podjęcia decyzji o inwestycji w konkretną spółkę. Jednakże zobowiązanie ze strony inwestorów jest bezwarunkowe, a decyzja o dokonaniu konkretnych inwestycji podejmowana wyłącznie przez firmę zarządzającą.
|
